# MAD — Dírham Marroquí

> **Documento vinculado**: Este documento debe leerse junto con [MANIFIESTO_FIAT.md](MANIFIESTO_FIAT.md), que define la naturaleza jurídica, limitaciones y marco legal del subsistema FIAT.
>
> **Advertencia**: Este documento describe el origen y características del dírham marroquí como moneda fiduciaria real. Los tokens `MAD_g` y `MAD_f` son derivados digitales sin redención garantizada. Este proyecto no es un banco, no emite dinero electrónico regulado, ni está supervisado por Bank Al-Maghrib (BAM).

## 1. IDENTIFICACIÓN DEL INSTRUMENTO

```
ISO/ID: MAD
Nombre: Dírham marroquí (Moroccan Dirham)
Tipo: dinero (fiat)
Red nativa: Binance Smart Chain (BSC)
Tokens del ecosistema: MAD_g (puente BNB) · MAD_f (participación fiduciaria)
Contrato MAD_g: MADG.sol (BSC) — por determinar en despliegue
Contrato MAD_f: MADF.sol (BSC) — por determinar en despliegue
```

## 2. PROPÓSITO EN LA ECONOMÍA REAL

El dírham marroquí (د.م.) es la moneda oficial del Reino de Marruecos, emitida por Bank Al-Maghrib (BAM). Marruecos es la quinta economía más grande de África (PIB ~$145,000 millones), con ~38 millones de habitantes, y una economía diversificada con agricultura, minería (fosfatos), manufactura automotriz y turismo. El MAD está vinculado a una canasta de monedas (USD 60%, EUR 40%).

En el ecosistema GOLDT, los tokens derivados `MAD_g` y `MAD_f` permiten a cualquier persona tener exposición al valor del dírham marroquí sin necesidad de:
- Una cuenta bancaria en Marruecos
- Cumplir requisitos KYC de exchanges centralizados
- Enviar transferencias internacionales costosas
- Poseer efectivo físico sujeto a restricciones cambiarias

**El protocolo no emite dírham. No es un banco. No está regulado por BAM.**

## 3. CADENA DE VALOR (Producción → Transformación → Consumo)

- **Producción/Extracción**: BAM emite MAD mediante operaciones de mercado abierto, subastas de deuda pública, encaje legal.
- **Transformación**: Sistema bancario desarrollado. Pagos digitales (M-Wallet, Orange Money, CIH Mobile).
- **Comercialización**: El MAD usa crawling peg frente a una canasta (USD/EUR). BAM fija diariamente.
- **Consumo final**: Agricultura, automotriz (Renault, Stellantis), fosfatos (OCP), turismo.

## 4. TOKENIZACIÓN — Dos Vías de Acceso

El protocolo ofrece **dos tokens diferentes** para representar el valor del MAD:

### Vía A: MAD_g — Derivado GOLDT (Puente BNB)

| Propiedad | Descripción |
|-----------|-------------|
| **Origen** | Depósito de BNB en el vault |
| **Relación** | 1 MAD_g = 1 MAD equivalente al tipo de cambio MAD/BNB |
| **Acceso** | Cualquier persona con BNB. Sin KYC. |
| **Respaldo** | BNB en el vault. **Sin redención garantizada.** |

### Vía B: MAD_f — Token de Participación (Depósito Directo)

| Propiedad | Descripción |
|-----------|-------------|
| **Origen** | Depósito bancario directo |
| **Relación** | 1 MAD_f = 1 MAD depositado |
| **Respaldo** | **Sin respaldo en BNB.** |

## 5. USABILIDAD Y MERCADO OBJETIVO

- **Comercio automotriz y fosfatos**: Marruecos es el mayor exportador de fosfatos y un hub automotriz.
- **Turismo**: Marrakech, Fez y Casablanca atraen millones de turistas.
- **Diáspora marroquí**: ~5 millones de marroquíes en Europa (Francia, España, Italia, Países Bajos, Bélgica) que envían ~$12,000M anuales.

## 6. DATOS DE MERCADO Y REFERENCIAS

- **Unidad de medida**: 1 Dírham (د.م.)
- **Símbolo**: د.م. / MAD
- **Subunidad**: 1 MAD = 100 centimes (santimat)
- **ISO 4217**: MAD
- **Emisor**: Bank Al-Maghrib (BAM) — bkam.ma
- **Tipo de cambio de referencia**: USD/MAD, EUR/MAD
- **Cotización**: Bloomberg, Reuters, BAM, XE.com

### Marco Legal de la Moneda Fiduciaria

| Aspecto | Detalle |
|---------|---------|
| **Emisor** | BAM — bkam.ma |
| **Marco legal** | Law N.º 76-03 (2006). |
| **Política monetaria** | Crawling peg a canasta. BAM fija diariamente. |
| **Controles de capital** | Controles moderados. MAD no es convertible offshore. |
| **Riesgo cambiario** | Bajo a moderado. Inflación ~2-4%. |

## 7. FÓRMULA DE VALORACIÓN

```
P_MAD_g(BNB) = (TipoCambio_MAD_USD) / (P_BNB(USD))

Ejemplo:
  BAM: 9.9 MAD/USD
  BNB: $600 USD
  P_MAD_g = 9.9 / $600 = 0.0165 BNB por MAD_g
```

## 8. RAZONAMIENTO — 7 Criterios de Evaluación

| # | Criterio | Cumple | Evidencia |
|---|----------|--------|-----------|
| 1 | **EXISTENCIA REAL** | Sí | El MAD es emitido por BAM. |
| 2 | **DEMANDA COMPROBABLE** | Sí | Economía diversificada de ~38 millones. |
| 3 | **UNIDAD ESTÁNDAR** | Sí | ISO 4217: MAD. |
| 4 | **PRECIO REFERENCIABLE** | Sí | USD/MAD, EUR/MAD. |
| 5 | **IMPACTO POSITIVO** | Alto | Economía más estable del norte de África. Hub automotriz y de fosfatos. |
| 6 | **BARRERA DE ENTRADA RAZONABLE** | Sí | Sin KYC. |
| 7 | **NO DEPENDENCIA ESTATAL** | Parcial | MAD_g opera en BSC sin permiso estatal. |