# Cobre

## 1. IDENTIFICACION DEL INSTRUMENTO

```
ISO/ID: COP-MINING-007
Nombre: Cobre (Grado A)
Tipo: materia_prima
Token BSC: COP_g
Contrato: [por asignar]
```

## 2. PROPOSITO EN LA ECONOMIA REAL

El cobre es el metal industrial mas importante del mundo. Es el conductor electrico mas eficiente despues de la plata y es esencial para la infraestructura electrica, electronica, construccion y transporte. Se le llama el "metal de la electrificacion" porque es indispensable para cables electricos, motores, transformadores, paneles solares, vehiculos electricos y centros de datos. Su demanda crece aceleradamente con la transicion energetica y la digitalizacion.

## 3. CADENA DE VALOR (Produccion → Transformacion → Consumo)

- **Extraccion**: Mineria a cielo abierto y subterranea. Los mayores productores son Chile (~5.3 millones de toneladas anuales), Peru (~2.6 Mt), China, Republica Democratica del Congo y Estados Unidos. La ley del mineral ha caido de ~3% en 1900 a ~0.5% actual, requiriendo procesar mas mineral por tonelada de cobre.
- **Procesamiento**: Trituracion y molienda del mineral, flotacion para obtener concentrado de cobre (25-35% Cu), fundicion y conversion a cobre blister (~99%), refinacion electrolitica a cobre catodico (99.99% Cu — Grado A).
- **Transporte**: El concentrado se transporta por tierra y mar a fundiciones. El cobre catodico se transporta en laminas o barras. China concentra ~40% de la capacidad global de fundicion.
- **Consumo**: Construccion electrica (cables, transformadores) ~45%, construccion de edificios (tuberias, techos) ~25%, maquinaria industrial ~12%, electronica de consumo ~10%, vehículos electricos ~5%.

## 4. TOKENIZACION Y CRITERIO DE CRISTALIZACION

- **Relacion 1:1**: Cada token COP_g representa 1 kilogramo de cobre Grado A (99.99% Cu).
- **Puente BNB**: El inversor cristaliza BNB en el Vault al precio equivalente al contrato de futuros del mes activo del cobre en LME o COMEX.
- **Irreversibilidad**: El BNB depositado respalda el token; no hay redencion del metal fisico.
- **Utilidad del token**: Exposicion directa al precio del cobre, cobertura contra la inflacion de infraestructura y electrificacion, transferencia e intercambio en el ecosistema.

## 5. USABILIDAD Y MERCADO OBJETIVO

- **Productores**: Grandes mineras (Codelco, Freeport-McMoRan, BHP, Glencore, Antofagasta PLC) que desean tokenizar parte de su produccion.
- **Comerciantes**: Traders de metales industriales que negocian en LME y Comex.
- **Inversores**: Personas que quieren exposicion al metal de la electrificacion y la transicion energetica.
- **Consumidores**: Fabricantes de cables, transformadores, motores, paneles solares, EV que desean fijar precio de su principal insumo.

## 6. IMPACTO (Economico, Social, Ambiental)

- **Economico**: El cobre es un indicador adelantado de la salud economica global ("Doctor Copper"). Su precio se correlaciona con la actividad industrial, la construccion y la inversion en infraestructura.
- **Social**: La mineria del cobre genera empleo directo e indirecto en Chile, Peru y Africa. Pero las comunidades cercanas a minas enfrentan conflictos por uso del agua y desplazamiento.
- **Ambiental**: La mineria del cobre consume grandes volumenes de agua y energia. La fundicion emite dioxido de azufre. Sin embargo, el reciclaje del cobre es eficiente (~35% del suministro global viene de reciclaje) y el metal se reutiliza indefinidamente sin perdida de calidad.

## 7. DATOS DE MERCADO Y REFERENCIAS

- **Unidad de medida**: 1 tonelada metrica (1,000 kg); el token representa 1 kg
- **Precio de referencia**: LME Copper (Grado A), COMEX Copper (HG)
- **Bolsa**: London Metal Exchange (LME), COMEX (CME Group)
- **Ticker de futuros**: LME: CA; COMEX: HG
- **Contrato estandar**: 25 toneladas (LME); 25,000 libras (COMEX)
- **Pureza**: 99.99% Cu (Grado A, LME)
- **Codigo ISO**: Sin codigo ISO. Clasificacion HSA: 7403 (cobre refinado)

## 8. REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS Y ENLACES VERIFICABLES

- London Metal Exchange — Copper: https://www.lme.com/en/metals/non-ferrous/lme-copper
- CME Group — Copper Futures: https://www.cmegroup.com/markets/metals/base/copper.html
- International Copper Study Group (ICSG): https://www.icsg.org/
- World Bank — Commodity Markets (Copper): https://www.worldbank.org/en/research/commodity-markets
- S&P Global — Copper Outlook: https://www.spglobal.com/commodityinsights/en/our-methodology/price-assessments/copper
- Cochilco (Chilean Copper Commission): https://www.cochilco.cl/
- US Geological Survey — Copper: https://www.usgs.gov/centers/nmic/copper-statistics-and-information

## 9. FÓRMULA DE VALORACIÓN

```
P_TOKEN_g(BNB) = (Q_base × P_reference(USD)) / (P_BNB(USD))

Donde:
  Q_base = 1 kilogramo de cobre Grado A (99.99% Cu)
  P_reference(USD) = LME Copper (Grado A), COMEX Copper (HG) — contrato de futuros del mes activo
  P_BNB(USD) = precio de BNB en USD
```

Fee de minteo: 1% adicional BNB → vault GOLDVE.
Fee de transferencia: 1% adicional tokens del remitente (no descuenta del receptor).

## 10. RAZONAMIENTO — 7 Criterios de Evaluación

| # | Criterio | Cumple | Evidencia |
|---|----------|--------|-----------|
| 1 | **EXISTENCIA REAL** | Sí | Producción minera global ~25 Mt/año. Chile (~5.3 Mt), Perú (~2.6 Mt), China, RDC y EE.UU. Ley del mineral cayó de 3% a 0.5%. Procesamiento de mineral a cobre catódico 99.99% Cu (Grado A). |
| 2 | **DEMANDA COMPROBABLE** | Sí | LME + COMEX con volumen diario LME ~$15 MM en cobre. Demanda: electrificación 45%, construcción 25%, maquinaria 12%, electrónica 10%, EV 5%. Demanda creciente por transición energética. |
| 3 | **UNIDAD ESTÁNDAR** | Sí | 1 tonelada métrica (1.000 kg); el token representa 1 kg de cobre Grado A (99.99% Cu). ISO: COP-MINING-007. |
| 4 | **PRECIO REFERENCIABLE** | Sí | Precios LME Copper (Grado A) y COMEX Copper (HG) en tiempo real. Referencias S&P Global, Bloomberg, LME. |
| 5 | **IMPACTO POSITIVO** | Alto | Indicador adelantado de salud económica global ('Doctor Copper'). Genera empleo en Chile, Perú y África. Reciclaje eficiente (~35% del suministro global proviene de reciclaje). |
| 6 | **BARRERA DE ENTRADA RAZONABLE** | Sí | Token COP_g representa 1 kg. Permite exposición fraccionada al metal de la electrificación sin contratos de futuros de 25 t. |
| 7 | **NO DEPENDENCIA ESTATAL** | Sí | Precio determinado por oferta y demanda global (LME, COMEX). No depende de subsidios ni regulaciones gubernamentales. |

## 11. OBJETIVOS ECONÓMICOS

| Objetivo | Descripción |
|----------|-------------|
| Exposición a electrificación | Inversión directa en el metal crítico para EV, paneles solares, y centros de datos. |
| Cobertura industrial | Fabricantes pueden fijar precio de su principal insumo eléctrico. |
| Liquidez para mineras | Tokenización de producción para mineras chilenas y peruanas. |
| Apalancamiento del déficit | Capturar apreciación esperada por déficit estructural de oferta hacia 2030. |