# BTN — Ngultrum Butanés

> **Documento vinculado**: Este documento debe leerse junto con [MANIFIESTO_FIAT.md](MANIFIESTO_FIAT.md), que define la naturaleza jurídica, limitaciones y marco legal del subsistema FIAT.
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> **Advertencia**: Este documento describe el origen y características del ngultrum butanés como moneda fiduciaria real. Los tokens `BTN_g` y `BTN_f` son derivados digitales sin redención garantizada. Este proyecto no es un banco, no emite dinero electrónico regulado, ni está supervisado por el Royal Monetary Authority of Bhutan.

## 1. IDENTIFICACIÓN DEL INSTRUMENTO

```
ISO/ID: BTN
Nombre: Ngultrum butanés (Bhutanese Ngultrum)
Tipo: dinero (fiat)
Red nativa: Binance Smart Chain (BSC)
Tokens del ecosistema: BTN_g (puente BNB) · BTN_f (participación fiduciaria)
Contrato BTN_g: BTNG.sol (BSC) — por determinar en despliegue
Contrato BTN_f: BTNF.sol (BSC) — por determinar en despliegue
```

## 2. PROPÓSITO EN LA ECONOMÍA REAL

El ngultrum es la moneda oficial del Reino de Bután, un país del Himalaya de ~790,000 habitantes entre India y China. Emitido por el Royal Monetary Authority of Bhutan (RMA), el ngultrum fue introducido en 1974. Está vinculado 1:1 con la rupia india (INR), y la rupia india también tiene curso legal en Bután. La economía butanesa depende de la energía hidroeléctrica (exportación a India), el turismo, la agricultura y la Felicidad Nacional Bruta (FNB) como filosofía de desarrollo (PIB ~$3,000 millones USD, 2024).

En el ecosistema GOLDT, los tokens derivados `BTN_g` y `BTN_f` permiten a cualquier persona tener exposición al valor del ngultrum sin necesidad de:
- Una cuenta bancaria en Bután
- Cumplir requisitos KYC de exchanges centralizados
- Enviar transferencias internacionales costosas
- Poseer efectivo físico sujeto a restricciones cambiarias

**El protocolo no emite ngultrum. No es un banco. No está regulado por el RMA.** Los tokens son derivados digitales cuyo valor refleja el del ngultrum real, pero no son dinero electrónico ni tienen curso legal.

## 3. CADENA DE VALOR (Producción → Transformación → Consumo)

- **Producción/Extracción**: El RMA emite BTN mediante su tasa de política monetaria. La vinculación 1:1 con INR limita la política monetaria independiente.
- **Transformación**: Circula como billetes y monedas, dinero electrónico a través de 5 bancos comerciales y el sistema de pagos digital Bhutan QR.
- **Comercialización**: El BTN no se comercia independientemente en forex; sigue al INR. La convertibilidad está garantizada solo con INR.
- **Consumo final**: Hogares y empresas butanesas usan BTN e INR indistintamente. Las transacciones internacionales se realizan principalmente en INR o USD.

## 4. TOKENIZACIÓN — Dos Vías de Acceso

El protocolo ofrece **dos tokens diferentes** para representar el valor del ngultrum, cada uno con un origen distinto:

### Vía A: BTN_g — Derivado GOLDT (Puente BNB)

| Propiedad | Descripción |
|-----------|-------------|
| **Origen** | Depósito de BNB en el vault del protocolo |
| **Relación** | 1 BTN_g = 1 BTN equivalente calculado al tipo de cambio BTN/BNB = INR/BNB |
| **Acceso** | Cualquier persona con BNB. Sin KYC. Sin permiso. |
| **Mecanismo** | Depositas BNB → El contrato consulta el precio BTN/USD vía oracle → Emite BTN_g |
| **Respaldo** | BNB en el vault. **Sin redención garantizada.** |
| **Fee** | 1% adicional BNB → vault GOLDVE |

### Vía B: BTN_f — Token de Participación (Depósito Directo)

| Propiedad | Descripción |
|-----------|-------------|
| **Origen** | Depósito bancario directo en cuentas del operador del ecosistema |
| **Relación** | 1 BTN_f = 1 BTN depositado como contribución |
| **Acceso** | Requiere KYC bancario completo. Depósito mínimo aplicable. |
| **Mecanismo** | Depositas BTN en cuenta bancaria → El operador verifica → Emite BTN_f |
| **Respaldo** | **Sin respaldo en BNB.** Los fondos se utilizan para infraestructura, desarrollo y gastos operativos. |
| **Fee** | Comisiones bancarias aplicables descontadas del depósito |

> **Ambos tokens (BTN_g y BTN_f) representan el mismo valor fiduciario subyacente (1 BTN) pero tienen origen, mecanismo de emisión y respaldo diferentes. Ninguno tiene redención garantizada u obligatoria.**

## 5. USABILIDAD Y MERCADO OBJETIVO

- **Turismo**: ~300,000 turistas anuales (pre-pandemia) visitan Bután. BTN_g permite pagos descentralizados.
- **Exportación hidroeléctrica**: Las empresas energéticas pueden usar BTN_g para comercio con India.
- **Diáspora butanesa**: Comunidad butanesa en el exterior (India, Australia, EE.UU.) para remesas.
- **Inversores en FNB**: Inversores interesados en la economía de Felicidad Nacional Bruta pueden usar BTN_g.

## 6. IMPACTO (Económico, Social, Ambiental)

- **Económico**: Bután exporta ~$1,200 millones anuales en electricidad. BTN_g expone a esta economía única. Las remesas ~$100 millones anuales.
- **Social**: ~70% de la población tiene acceso bancario. BTN_g refuerza la inclusión en áreas rurales del Himalaya.
- **Ambiental**: Bután es carbono negativo (absorbe más CO2 del que emite). BSC tiene baja huella energética.

## 7. DATOS DE MERCADO Y REFERENCIAS

- **Unidad de medida**: 1 Ngultrum (Nu.)
- **Símbolo**: Nu.
- **Subunidad**: 1 BTN = 100 chhertum (chetrums)
- **ISO 4217**: BTN
- **Emisor**: Royal Monetary Authority of Bhutan (RMA) — rma.org.bt
- **Tipo de cambio de referencia**: BTN/INR (1:1), BTN/USD (sigue al INR)
- **Mercado forex**: No tiene mercado independiente. Vinculado al INR 1:1.
- **Cotización**: RMA Daily Rates, Reserve Bank of India
- **Fuente de datos**: Royal Monetary Authority of Bhutan, National Statistics Bureau

### Marco Legal de la Moneda Fiduciaria

| Aspecto | Detalle |
|---------|---------|
| **Emisor** | Royal Monetary Authority of Bhutan (RMA) — rma.org.bt |
| **Marco legal** | Royal Monetary Authority of Bhutan Act (1982). El ngultrum es la moneda de curso legal de Bután. |
| **Política monetaria** | El RMA mantiene la vinculación 1:1 con la rupia india. La política monetaria sigue la del Reserve Bank of India (RBI). |
| **Regulación bancaria** | El RMA supervisa 5 bancos comerciales e instituciones financieras no bancarias. |
| **Controles de capital** | Bután mantiene controles de capital. La convertibilidad BTN-INR es libre, pero las transacciones con terceras monedas están restringidas. |
| **Estatus internacional** | Moneda de curso legal solo en Bután. También circula la rupia india. Liquidez internacional extremadamente limitada. |
| **Riesgo cambiario** | El BTN sigue al INR frente al USD. Sin política monetaria independiente. Inflación 5-8%. Riesgo de desabastecimiento de INR en momentos de tensión. |
| **Protección al tenedor del token** | Los tokens BTN_g y BTN_f NO son depósitos bancarios, NO están asegurados, NO están regulados por el RMA. El tenedor no tiene recurso legal contra el emisor de la moneda fiduciaria subyacente. |

## 8. REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS Y ENLACES VERIFICABLES

- Royal Monetary Authority of Bhutan. (2024). *Annual Report*. rma.org.bt
- National Statistics Bureau. (2024). *Bhutan Economic Indicators*. nsb.gov.bt
- World Bank. (2024). *Bhutan Overview*. worldbank.org
- ISO 4217:2024. *Currency codes*. International Organization for Standardization. iso.org

## 9. FÓRMULA DE VALORACIÓN

```
P_BTN_g(BNB) = (TipoCambio_BTN_USD) / (P_BNB(USD))

Donde:
  TipoCambio_BTN_USD = tasa de cambio oficial (BTN por 1 USD, igual que INR)
  P_BNB(USD) = precio de BNB en USD

Ejemplo:
  RMA: 83.50 BTN/USD (vinculado 1:1 INR, junio 2025)
  BNB: $600 USD
  P_BTN_g = 83.50 / $600 = 0.139167 BNB por BTN_g
```

**Fee de minteo**: 1% adicional BNB → vault GOLDVE.
**Fee de transferencia**: 1% adicional tokens del remitente (no descuenta del receptor).

## 10. RAZONAMIENTO — 7 Criterios de Evaluación

| # | Criterio | Cumple | Evidencia |
|---|----------|--------|-----------|
| 1 | **EXISTENCIA REAL** | Sí | El ngultrum es emitido por el RMA desde 1974. |
| 2 | **DEMANDA COMPROBABLE** | Sí | Demanda turística y de exportación hidroeléctrica. Referencia: BTN/USD. |
| 3 | **UNIDAD ESTÁNDAR** | Sí | ISO 4217: BTN. Estándar monetario internacional. |
| 4 | **PRECIO REFERENCIABLE** | Sí | Tipo de cambio BTN/USD = INR/USD publicado por RBI/RMA. |
| 5 | **IMPACTO POSITIVO** | Medio | Exposición a economía carbono negativa y FNB. Facilita turismo. |
| 6 | **BARRERA DE ENTRADA RAZONABLE** | Sí | Cualquier persona con BNB puede mintear BTN_g. |
| 7 | **NO DEPENDENCIA ESTATAL** | Sí | BTN_g opera en BSC sin permiso estatal. |

## 11. OBJETIVOS ECONÓMICOS

| Objetivo | Descripción |
|----------|-------------|
| **Inclusión financiera** | Áreas rurales del Himalaya acceden al BTN vía BTN_g |
| **Turismo** | BTN_g para turistas que visitan Bután |
| **Cobertura cambiaria** | Exposición al ngultrum sin dependencia de la vinculación INR |
| **Remesas** | Canal de remesas desde India y otros países |
| **Comercio bilateral** | Facilita comercio de electricidad y productos butaneses |