# BGN — Lev Búlgaro

> **Documento vinculado**: Este documento debe leerse junto con [MANIFIESTO_FIAT.md](MANIFIESTO_FIAT.md), que define la naturaleza jurídica, limitaciones y marco legal del subsistema FIAT.
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> **Advertencia**: Este documento describe el origen y características del lev búlgaro como moneda fiduciaria real. Los tokens `BGN_g` y `BGN_f` son derivados digitales sin redención garantizada. Este proyecto no es un banco, no emite dinero electrónico regulado, ni está supervisado por Българска народна банка o cualquier autoridad financiera.

## 1. IDENTIFICACIÓN DEL INSTRUMENTO

```
ISO/ID: BGN
Nombre: Lev búlgaro (Bulgarian Lev)
Tipo: dinero (fiat)
Red nativa: Binance Smart Chain (BSC)
Tokens del ecosistema: BGN_g (puente BNB) · BGN_f (participación fiduciaria)
Contrato BGN_g: BGNG.sol (BSC) — por determinar en despliegue
Contrato BGN_f: BGNF.sol (BSC) — por determinar en despliegue
```

## 2. PROPÓSITO EN LA ECONOMÍA REAL

El lev búlgaro es la moneda de curso legal de Bulgaria, emitida por Българска народна банка (BNB — Banco Nacional de Bulgaria, fundado en 1879). Bulgaria tiene una economía de tamaño medio (PIB ~$100 mil millones) con sectores fuertes en TI/outsourcing, manufactura (electrónica, automotriz), agricultura y turismo. Miembro de la UE desde 2007, Bulgaria opera un currency board (caja de conversión) desde 1997, con el lev fijo al euro a 1.95583 BGN/EUR.

En el ecosistema GOLDT, los tokens derivados `BGN_g` y `BGN_f` permiten a cualquier persona tener exposición al valor del lev búlgaro sin necesidad de:
- Una cuenta bancaria en Bulgaria
- Cumplir requisitos KYC de exchanges centralizados
- Enviar transferencias internacionales costosas
- Poseer efectivo físico sujeto a restricciones cambiarias

**El protocolo no emite leva. No es un banco. No está regulado por Българска народна банка.** Los tokens son derivados digitales cuyo valor refleja el del lev real, pero no son dinero electrónico ni tienen curso legal.

## 3. CADENA DE VALOR (Producción → Transformación → Consumo)

- **Producción/Extracción**: En un currency board, la BNB emite BGN exclusivamente respaldada por reservas en EUR al tipo de cambio fijo (1.95583 BGN/EUR). La oferta monetaria está determinada por la balanza de pagos. No hay política monetaria discrecional.
- **Transformación**: El dinero circula como efectivo (ampliamente usado), dinero electrónico, tarjetas y pagos móviles. Bulgaria tiene alta penetración de pagos con tarjeta y banca digital.
- **Comercialización**: El BGN se comercia en forex (EUR/BGN, USD/BGN). El tipo de cambio fijo elimina prácticamente la volatilidad frente al EUR.
- **Consumo final**: Hogares, empresas y gobierno búlgaros utilizan BGN como medio de cambio y unidad de cuenta.

## 4. TOKENIZACIÓN — Dos Vías de Acceso

El protocolo ofrece **dos tokens diferentes** para representar el valor del lev búlgaro, cada uno con un origen distinto:

### Vía A: BGN_g — Derivado GOLDT (Puente BNB)

| Propiedad | Descripción |
|-----------|-------------|
| **Origen** | Depósito de BNB en el vault del protocolo |
| **Relación** | 1 BGN_g = 1 BGN equivalente calculado al tipo de cambio BGN/BNB |
| **Acceso** | Cualquier persona con BNB. Sin KYC. Sin permiso. |
| **Mecanismo** | Depositas BNB → El contrato consulta el precio BGN/USD vía oracle → Emite BGN_g |
| **Respaldo** | BNB en el vault. **Sin redención garantizada.** |
| **Fee** | 1% adicional BNB → vault GOLDVE |

### Vía B: BGN_f — Token de Participación (Depósito Directo)

| Propiedad | Descripción |
|-----------|-------------|
| **Origen** | Depósito bancario directo en cuentas del operador del ecosistema |
| **Relación** | 1 BGN_f = 1 BGN depositado como contribución |
| **Acceso** | Requiere KYC bancario completo. Depósito mínimo aplicable. |
| **Mecanismo** | Depositas BGN en cuenta bancaria → El operador verifica → Emite BGN_f |
| **Respaldo** | **Sin respaldo en BNB.** Los fondos se utilizan para infraestructura, desarrollo y gastos operativos. |
| **Fee** | Comisiones bancarias aplicables descontadas del depósito |

> **Ambos tokens (BGN_g y BGN_f) representan el mismo valor fiduciario subyacente (1 BGN) pero tienen origen, mecanismo de emisión y respaldo diferentes. Ninguno tiene redención garantizada u obligatoria.**

### Utilidad de los Tokens

Ambos tokens pueden:
- Transferirse entre wallets BSC sin permiso
- Intercambiarse por cualquier otro token del ecosistema (EUR_g, USD_g, RON_g, etc.)
- Usarse para adquirir productos y servicios de la economía real ofrecidos por participantes del ecosistema
- Mantenerse como exposición al valor del lev búlgaro en BSC

## 5. USABILIDAD Y MERCADO OBJETIVO

- **Inversores en estabilidad cambiaria**: El BGN tiene un tipo de cambio absolutamente fijo al EUR (1.95583), ofreciendo una moneda sin volatilidad frente al euro pero con la flexibilidad de no estar en la zona euro.
- **Comerciantes con Bulgaria**: Empresas que comercian con la economía búlgara (TI, manufactura, turismo, agricultura).
- **Diáspora búlgara**: ~2 millones de búlgaros viven en el extranjero (Turquía, Alemania, España, Reino Unido, EE.UU.).
- **Inversores en mercados fronterizos**: Bulgaria es un mercado fronterizo (no emergente) con potencial de crecimiento y entrada en la zona euro pendiente.

## 6. IMPACTO (Económico, Social, Ambiental)

- **Económico**: BGN_g ofrece exposición a una moneda con tipo de cambio fijo al EUR, eliminando el riesgo cambiario frente al euro para los tenedores. La economía búlgara es un centro de TI en crecimiento con potencial de convergencia con la UE.
- **Social**: Conexión financiera para la diáspora búlgara. Las remesas hacia Bulgaria suman ~$2,000 millones anuales.
- **Ambiental**: La red BSC proof-of-staked-authority consume ~0.01 kWh por transacción.

## 7. DATOS DE MERCADO Y REFERENCIAS

- **Unidad de medida**: 1 Lev (plural: Leva)
- **Símbolo**: лв
- **Subunidad**: 1 BGN = 100 stotinki
- **ISO 4217**: BGN
- **Emisor**: Българска народна банка (BNB) — bnb.bg
- **Tipo de cambio de referencia**: EUR/BGN (fijo: 1.95583), USD/BGN
- **Mercado forex**: Principalmente EUR/BGN con spread mínimo. Mercado de baja volatilidad.
- **Ticker futuros**: No hay futuros estándar para BGN
- **Cotización**: Bloomberg, Reuters, OANDA, XE.com
- **Fuente de datos**: Българска народна банка, Национален статистически институт (NSI)

### Marco Legal de la Moneda Fiduciaria

| Aspecto | Detalle |
|---------|---------|
| **Emisor** | Българска народна банка (BNB) — bnb.bg |
| **Marco legal** | Ley del Banco Nacional de Bulgaria (1997) y Ley de la Caja de Conversión (Currency Board Act, 1997). El lev es la moneda de curso legal de Bulgaria. |
| **Política monetaria** | Currency board (caja de conversión) desde 1997. El BGN está fijo al EUR a 1.95583 BGN/EUR. La BNB no tiene política monetaria discrecional — la oferta monetaria está determinada por las reservas en EUR. El banco central no puede prestar al gobierno ni a los bancos comerciales. |
| **Regulación bancaria** | Българска народна банка (BNB) es también la autoridad de supervisión bancaria. |
| **Controles de capital** | Bulgaria no tiene controles de capital. El BGN es libremente convertible al EUR al tipo de cambio fijo dentro de los límites del currency board. Miembro de la UE con plena libertad de movimientos de capital. |
| **Estatus internacional** | Moneda de una economía fronteriza de la UE con currency board. Bulgaria está comprometida a adoptar el euro y ha expresado interés en unirse a la zona euro. No es moneda de reserva. |
| **Riesgo cambiario** | Riesgo cambiario mínimo frente al EUR dado el currency board. Riesgo de ruptura del currency board (extremadamente bajo). El riesgo real es frente al USD, que sigue la paridad EUR/USD. Inflación alineada con la zona euro. |
| **Protección al tenedor del token** | Los tokens BGN_g y BGN_f NO son depósitos bancarios, NO están asegurados por Фонд за гарантиране на влоговете в банките (FGVB), NO están regulados por Българска народна банка. El tenedor no tiene recurso legal contra el emisor de la moneda fiduciaria subyacente. |

## 8. REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS Y ENLACES VERIFICABLES

- Българска народна банка (BNB). (2026). *Currency Board Report*. bnb.bg
- Bulgarian National Bank. (2024). *The Currency Board Arrangement in Bulgaria*. bnb.bg
- National Statistical Institute (NSI). (2026). *Consumer Price Index*. nsi.bg
- European Central Bank. (2024). *Bulgaria and the euro*. ecb.europa.eu
- Dobrinsky, R. (2000). *The Bulgarian Currency Board: A History*. UNU/WIDER.
- ISO 4217:2024. *Currency codes*. International Organization for Standardization. iso.org

## 9. FÓRMULA DE VALORACIÓN

```
P_BGN_g(BNB) = (TipoCambio_BGN_USD) / (P_BNB(USD))

Donde:
  TipoCambio_BGN_USD = tasa de cambio oficial (BGN por 1 USD)
  P_BNB(USD) = precio de BNB en USD

Ejemplo:
  Българска народна банка: 1.78 BGN/USD (derivado del fijo EUR/BGN y EUR/USD)
  BNB: $600 USD
  P_BGN_g = 1.78 / $600 = 0.00297 BNB por BGN_g
```

**Fee de minteo**: 1% adicional BNB → vault GOLDVE.
**Fee de transferencia**: 1% adicional tokens del remitente (no descuenta del receptor).

## 10. RAZONAMIENTO — 7 Criterios de Evaluación

| # | Criterio | Cumple | Evidencia |
|---|----------|--------|-----------|
| 1 | **EXISTENCIA REAL** | Sí | El lev búlgaro es emitido por Българска народна банка y circula físicamente y digitalmente en Bulgaria. |
| 2 | **DEMANDA COMPROBABLE** | Sí | Mercado forex activo para EUR/BGN. El currency board garantiza liquidez y convertibilidad al tipo fijo. |
| 3 | **UNIDAD ESTÁNDAR** | Sí | ISO 4217: BGN. Estándar monetario internacional con unidad y subunidad definidas. |
| 4 | **PRECIO REFERENCIABLE** | Sí | Tipo de cambio BGN/USD derivado del fijo EUR/BGN y publicado diariamente. |
| 5 | **IMPACTO POSITIVO** | Medio | BGN_g ofrece la moneda más estable de Europa del Este (currency board). Exposición a mercado fronterizo con potencial de adopción del euro. |
| 6 | **BARRERA DE ENTRADA RAZONABLE** | Sí | Cualquier persona con BNB puede mintear BGN_g. No requiere cuenta bancaria en el país emisor. |
| 7 | **NO DEPENDENCIA ESTATAL** | Parcial | El lev búlgaro es emitido por el banco central (ente estatal), pero BGN_g opera en BSC sin permiso estatal, y su precio se referencía a fuentes de mercado independientes. |

## 11. OBJETIVOS ECONÓMICOS

| Objetivo | Descripción |
|----------|-------------|
| **Inclusión financiera** | Personas sin cuenta bancaria búlgara pueden acceder al valor del lev vía BGN_g en BSC |
| **Remesas** | Canal de remesas para la diáspora búlgara (~2M) con fee 1% vs transferencias tradicionales |
| **Cobertura cambiaria** | Exposición a moneda sin riesgo cambiario frente al EUR (tipo fijo 1.95583) |
| **Liquidez** | BGN_g es intercambiable por cualquier otro token del ecosistema, proveyendo liquidez al sistema |
| **Comercio bilateral** | Facilita transacciones comerciales entre Bulgaria y participantes del ecosistema |